花旗：腾讯控股维持“买入”评级 目标价783港元

　　花旗发布研报称 ，腾讯控股（00700）于23日发布新模型HY3.0预览版
，这是一款MoE（混合专家）架构语言模型，总参数量达2 ，950亿
，上下文窗口256k，在复杂推理及代理能力方面有显著提升 。HY 3.0采取“务实 ”方针 ，专注于现实世界应用而非实验室评分，并声称推理效率提升40%
，定价具竞争力
。花旗维持对腾讯的“买入
”评级，目标价783港元。

　　该行认为 ，尽管名为“预览版”
，但模型已立即整合至腾讯广泛的产品线，包括元宝、ima 、CodeBuddy
、WorkBuddy、QQ 、腾讯文档
、腾讯地图、微信公众账号及和平精英等 ，显示模型已准备好用于解决现实问题 。模型专注于实用及具成本效益的部署
，属正面战略方向
。该行相信，随着官方HY3.0正式版或后续3.1/3.2版本推出 ，模型能力有望进一步提升。